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牛豆网:逆向投资的关键什么?

作者: 牛豆网 发布平台: 配资头条 发布时间: 2020年10月29日 11:24:33 收藏:166 评论: 72
逆向投资是最简单也最不容易学习的投资方式,因为它不是一种技能,而是一种品格——品格是无法学习的,只能通过实践慢慢磨炼出来。投资领域的集大成者大多数都具有超强的逆向思维能力,尽管他们对此的表述各不相同。那么逆向投资的关键是什么呢?今天牛豆网股票配资平台就来介绍一下。
牛豆网:逆向投资的关键什么?
索罗斯说:“凡事总有盛极而衰的时候,大好之后便是大坏。”邓普顿说:“要做拍卖会上唯一的出价者。”查理·芒格说:“倒过来想,一定要倒过来想。”卡尔·伊坎说:“买别人不买的东西,在没人买的时候买。”
 
然而,不是所有人都适合做逆向投资,也不是所有急跌的股票都值得买入,毕竟,“不接下跌的飞刀”这句话是无数人得到了血的教训之后总结出来的。
 
一只下跌的股票是否值得逆向投资的关键在于以下三点:首先,看估值是否够低、是否已经过度反映了可能的坏消息。
牛豆网:逆向投资的关键什么?
估值高的股票本身估值下调的空间大,加上这类股票的未来增长预期同样存在巨大下调空间,因此这种“戴维斯双杀”导致的下跌一般持续时间长而且幅度大,刚开始暴跌时不宜逆向投资。
 
2011—2012年,A股计算机行业的许多“大众情人”在估值和预期利润双双腰斩的背景下持续下跌了70%就是例证。2012年年底,这些股票从成长股跌成了价值股,反而可以开始研究了。
 
其次,看遭遇的问题是否是短期问题、是否是可解决的问题。例如,零售股面临的网购冲击、新建城市综合体导致旧商圈优势丧失、租金劳动力成本上涨压缩利润空间等问题就不是短期能够解决的,因此其股价持续两年的大幅调整也是顺理成章的。不过,现在大家都把零售当作夕阳行业,反而有阶段性反弹的可能——尽管大的趋势仍然是长期向下的。
 
最后,看股价暴跌本身是否会导致公司的基本面进一步恶化,即是否有索罗斯所说的反身性。贝尔斯登和雷曼的股价下跌直接引发了债券评级的下降以及交易对手追加保证金的要求,这种负反馈带来的连锁反应就不适合逆向投资。中国的银行业因为有政府的隐性担保,不存在这种反身性,因此可以逆向投资。
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巴菲特曾经说过:“别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪”。这就是逆向投资,我觉得这应该是一个思维方式。俗话说人多的地方最好不要去,在大众心理学方面,群众很容易形成羊群效应,就像勒庞所说的“大众是愚蠢的”。更重要的是,股市素来有“七亏二平一赚”的说法,所以想要赚到钱你的思维方式必须与大众不一样,但是这个说起来容易,做起来却很难。
 
我们做投资,或多或少会被巴菲特影响,大家也都希望能找到一些长期穿越周期的超级大牛股。然而,巴菲特的资产管理模式对于我们公募基金来说,是比较难模仿的,因为目前公募基金管理人和客户之间的信任关系,还处在建立的初期。由于是在信任建立的初期,那么提高用户的持有体验就变得尤为重要。
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文章为作者独立观点,不代表股票配资平台观点

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