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保顺投资:怎样的上市企业护城河才坚固?

作者: 保顺投资 发布平台: 配资头条 发布时间: 2019年10月08日 14:16:10 收藏: 评论: 62
护城河,直接的意思就是保护城池的那条河。护城河有深有浅,有些护城河是天然的大江大河。而在投资上同样也有护城河,这个概念首先是由巴菲特所提出,是衡量企业持续竞争力的指标,也是形象的比喻。今日保顺投资股票配资就来跟大家探讨一下护城河这个话题。
保顺投资:怎样的上市企业护城河才坚固?
有需求和市场的行业探讨护城河才有必要。护城河首先是指防守性,为什么需要防守呢?肯定是城里有钱赚,即这个企业做的业务有真实需求。如果企业做的事不赚钱,他有没有护城河其实都不重要,因为没有人愿意进入此行业。
 

天然护城河:份额提升,价格提升

有些企业护城河天然就很深,比如茅台。茅台的香型有很多人在做,但是能做到和茅台一个口味难度就很大。再加上茅台口味和产量限制,造成其品牌认同越来越高,所以其护城河反而还越来越深。除了本身特殊口味的护城河,还增加了品牌等因素。
 
所以,好的护城河的根本是很难模仿,也就是别人攻不进来。其表现就是,不仅份额不下降,甚至还能提升。在份额提升的过程中还能提价。这就是天然护城河很好。城内兵精粮足,城外还有鸿沟天堑。
保顺投资:怎样的上市企业护城河才坚固?

人创造的护城河:持续研发,领先优势

既然有天然的鸿沟天堑,就有人为的护城河。通过优秀的企业文化,高瞻远瞩的战略,持续的研发和布局,具备的长期竞争力,就是人为护城河。
 
刚开始的时候,可能就是战壕,小水沟。随着时间推移,等别人注意到这里的市场以后,才发现这家企业已经领先到很难去追赶了。其实苹果就有点这种意思。
 
智能手机的核心,是软硬件结合后的系统性优势,而苹果的先发优势还是非常明显的。短期内其他企业很难超越,长期不敢说,就看其他企业研发的快,还是苹果研发的快。就像其他家填土要进来,苹果自己要使劲挖护城河。就算是人为的研发优势,只要能保持领先,就有定价权,就有提价权。
 
又例如医药行业,也属于这类人造的护城河,只不过,智能手机和医药一样,模仿速度太快了。即使有专利保护,一个产品也很难吃一辈子。医药研发可能比智能手机的生命周期能长一些。所以,对企业来说,持续挖才是最重要的,其实就是持续的前瞻性的研发。
 
仿制成熟的药,其实难度远比研发一个新药成本低。放宽知识产权保护,能降低药品价格,但会影响医药研发的发展。但是,严格控制知识产权保护,又会让药品价格居高不下。所以,对全局来看,肯定是要找到平衡点。
 
从医药企业来讲,完全的独立创新,投入太大。但完全的做专利过期的药品,其实竞争力和利润都不会太大。而且长期看原研药还是有竞争优势的。即在有明确研发方向的领域,选择重点突破,争取做到有疗效的提升,这样才能有竞争力。如果再具有前瞻性,至少可以做到首仿,享受一定时期的红利。
 
长期医药领域的竞争力,像投资一样,一定是去选择空间更大,且有更大确定性投入产出的领域进行研发。同时,通过多种药品研发的组合,保持持续竞争优势。所以,核心还是对医药行业长期的研究和前瞻性,目前看,肯定是研发领域具有顶级认知的医药公司的高层,才有这样的基础。才有可能持续深挖护城河。
保顺投资:怎样的上市企业护城河才坚固?
护城河有深有浅,有鸿沟天堑,也有人可以从战壕挖成鸿沟。好的企业文化可以通过人的努力,但好的商业模式可能需要运气。作为企业,能做的应该是去不断把护城河挖好,至于能否挖着挖着突然挖出天然的鸿沟天堑,这的确是需要一些运气的。
标签: 保顺投资

文章为作者独立观点,不代表股票配资平台观点

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